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所以，这种宏观因子的配置本质上对于经济增长暴露较多的，涉及到经济增长它用股票市场收益率的波动来替代，通货膨胀用TIPS替代，长期来看效果也是不错的。最后我再简单讲一下海内外对冲基金对于险资的作用。像刚才聂会长提到的，多资产、多策略的模式值得我们借鉴，包括FOF，实际上也都有它的春夏秋冬，没有一个资产会持续有效，一定要做好所谓的策略资产的配置，而且还要做动态的调整。

国科微：亏了又亏是典型数据显示，2017年以来上市的A股共有506家，截至7月19日，有278家披露了2018年半年度业绩预告，超过半数；其中有82家预计今年1-6月净利润同比下降，占比为29.50%。另外还有30家预计净利润同比增长下限为负。

再保险是保障保险业和实体经济发展的“稳定器”再保险是“保险的保险”，可以转移和分散保险业风险，有效缓释巨额损失对保险业的冲击，保障实体经济稳健发展。从全球范围看，直接保险行业风险保障/保费收入比例在3000左右，而再保险行业风险保障/保费收入比例高达7000~8000。虽然全球再保险市场体量只有直接保险市场10%左右，但是再保险公司依托其承保能力、数据积累、模型定价和全球化经验等优势，对重大、巨额、特殊风险提供核心的高层级、高限额保障，是保险业乃至实体经济发展的 “调控器”和“稳定器”。

黄文涛表示，考虑到近期企业部门杠杆率修复、政策对制造业企业的融资支持，当前盈利周期处于低位是制约制造业投资回升的主要因素，如果未来利润增速和盈利能力周期性改善，则有望释放实体企业的内生投资动能。责任编辑：赵慧芳原标题：异军突起的东南亚楼市：新一轮泡沫产生？

具体来说，分部门看，5月住户部门贷款增加6625亿元，其中，短期贷款增加1948亿元，中长期贷款增加4677亿元；非金融企业及机关团体贷款增加5224亿元，其中，短期贷款增加1209亿元，中长期贷款增加2524亿元，票据融资增加1132亿元；非银行业金融机构贷款增加58亿元。

当然，在所有货币政策工具中，过往70年最大的变革亮点应当属于利率市场化。“一五”时期完成政府与私人利率统一后，接下来的一系列“运动”多次人为扭曲利率，直至改革开放后敲定建立市场经济体制方向，利率才回到了其本应有的市场化轨道，并随着十四届三中全会扣响“允许商业银行存款利率在规定幅度内自由浮动”的发令枪，利率市场化迈出第一步。截至目前，我国不仅全面取消了金融机构贷款利率浮动区间的限制和完全放开了存款利率上限，而且鉴于利率市场化改革后还存在基础利率和市场利率并存的现象，央行在今年8月做出由公开市场操作利率确定 LPR（贷款市场报价利率）价格的决定，利率市场化走完全程已是指日可待。