亨利塚本

能给出这个答案的或许反倒是京东的同行亚马逊。7月26日，在拼多多赴美上市的同一天，更让美国股市关注的大事是亚马逊“翻脸”了。亚马逊当日发布的财报显示，二季度实现了25.34亿美元的利润，同比增长了1186%，这是亚马逊有史以来释放出的第一颗利润卫星，不飞则已一飞冲天。

在此基础上，2017年3月和2018年3月，上交所分别出台重要文件，强化公司债券存续期信用风险管理，要求受托管理人完善自身风险管理体系，强化风险管理意识，尽早摸清风险底数。应加快推进信用债的市场化风险处置个券违约事件增多，在信用债市场产生一系列连锁反应。机构统计显示，今年以来银行间及交易所债券市场已有超过300只信用债推迟或取消发行，涉及规模超过1800亿元。发行失败也并非个案。

去年以来，金融业开放提速。多项对外开放举措已经接连落地，包括取消或放宽外资股比限制、放宽市场准入条件、扩大外资机构业务范围、优化外资机构监管规则等。银保监会披露信息显示，2018年银保监会完成工银安盛人寿保险有限公司筹建工银安盛资产管理有限公司、德国安联保险集团筹建安联（中国）保险控股有限公司等十几项市场准入申请审批。

一、行业分析中国的房地产市场，寡头垄断、大鱼吃小鱼的格局已经初步形成。中国恒大（3333.HK）、碧桂园（2007.HK）、融创，是目前管理能力最强的三家房地产公司：周转速度快、周期把握准、执行力强。由于公司规模大，财务成本远低于中小房企，可以购入大面积、高总价、低单价的土地。三家都是香港上市公司，可以机动地发行美元债，把握市场机遇。

燃料电池汽车前景如何？尽管氢燃料电池汽车，被不少人认为是最清洁的汽车。不过，在中国工程院院士杨裕生看来，燃料电池在全生命周期内很难做到节能减排。“第一，燃料电池是用氢做能源，而氢是没有矿藏的，当然也可以说水是矿藏，但氢和水不是一回事，制氢的效率不高。第二，氢的安全运输、分布、储存，都存在技术问题。第三，燃料电池的寿命不够长，在实验时可以做到一万两万小时，到路上就不行了。因为价格高、制氢成本高，造成了燃料电池耗能远远比内燃机耗能高得多。”杨裕生表示。

现在我们来谈一谈今天，自三年前相比，中国已经有了迅猛的发展，汽车证券化仍然是一个主要的方面，但是现在有其他的方面，比如信用卡、小额贷款、ABS、租赁、CMBS，C1下降了，降到了15年的40%左右，总的来看，每年的增长率在过去五年间是125%，发行基本达到了2万亿人民币，经济发展偏好于消费，所以中国实体经济的融资发展在未来会继续下去，所以我们作为一个行业协会，我们在里面扮演什么样的角色呢？我有两个词，一个是标准化，一个是监管。